宜华木业拟收购华达利 地板企业并购或存风险

有关宜华木业拟收购华达利国际控股有限公司(以下简称：华达利)资产或股权的消息去年年底便有耳闻，今年4月8日晚，宜华木业再次发布公告称，拟出资1.9亿美元对公司在香港设立的全资子公司理想家居国际有限公司进行增资，并通过理想家居作为收购主体，采用现金收购方式以法院方案全面收购在新加坡证券交易所上市的华达利国际控股有限公司100%股票。在地板行业，企业兼并与收购的案例并不少见，这是一种机遇与风险并存的扩张方式，企业且行且珍惜。

宜华木业拟通过理想家居收购华达利

根据公告，本次增资主要用于满足理想家居收购华达利股票对价支付。本次增资完成后，该全资子公司注册资本由原来1,000万美元增加至2亿美元，增资资金由宜华木业自筹解决，包括运用自有资金及银行贷款。本次增资完成后，宜华木业仍持有理想家居100%股权。

理想家居国际有限公司的经营范围为对外投资，国际市场合作开发，进出口贸易等。截止2015年12月31日，理想家居总资产为59.67万美元，净资产为59.16万美元;2015年实现营业收入0美元，实现净利润为-40.84万美元。公告表示，本次增资将用于满足理想家居收购华达利股票对价支付，将有效促进宜华木业的国际化进程，将通过资源的协同配置促进上市公司行业地位的提升和市场的拓展。

宜华木业与华达利协同效应明显

华达利是国际**的新加坡沙发制造公司，而宜华木业原有产品主要为木质家具及地板，收购完成后将进一步丰富上市公司的产品品类，满足不同消费者需求，为消费者提供一站式服务。此外，华达利主要销售渠道为海外渠道，其中欧洲、亚太地区销量占67%，而北美、国内销量分别仅占20%、2%。而宜华木业海外主要市场为美国，同时在国内主要城市开立了13家大型家居体验中心，并拥有300多家经销商。宜华木业与华达利渠道错位大，协同效应明显。另外，宜华木业的“泛家居”生态圈搭建稳步进行，收购华达利后上市公司的国际影响力和行业地位迅速提升，实现国内外一体化线上线下交互的销售网络的良好布局，进一步帮助上市公司实现覆盖全屋家具品类的“互联网+泛家居”战略。

企业并购机遇与风险并存

当今时代，地板企业要做大做强，除了要整合内部资源，加强内部管理，提高内部资源的使用效率，对外还要通过兼并与收购等手段，实现跨越式的发展。从现代企业的成长来看，并购在现代企业经济活动中占据越来越重要的地位，二战后，美国**大的200家企业有90%左右是通过并购从而扩大规模，进人前200 家公司行列的，按照诺贝尔奖学金得主斯蒂格斯勒的话说:“没有一个美国大公司不是通过某种方式、某种程度的兼并而成长起来的，几乎没有一家大公司能够靠内部扩张成长起来。”可见，地板企业适时的并购很有必要。

但在并购过程中，地板企业不能只看到并购带来的好处，也要看到并购业带来的风险。并购是高风险经营，在家居建材行业，一味为了快速扩张而盲目进行并购，结果造成了消化不良，不光兼并进来的业务无法迅速融入原来主业，反而拖累原来主业的现象比比皆是。因此并购前，地板企业要谨慎对待，多谋善断，要考虑有无必要进行企业并购，并购后是否能够显著改善企业当前的状况，全方面思考后再做决定。